中鼎策略上市城商行: 谁在领跑, 谁在挣扎?

中鼎策略来源：日升策略网站：汇盈策略日期：2025-05-10 06:09:03 查看：78

在金融市场的大舞台上中鼎策略，城市商业银行作为重要的参与者，其发展态势备受瞩目。随着2024年年报季的落幕，A股和港股上市的30家城商行全年经营数据全面揭晓，一幅关于盈利表现的生动画卷徐徐展开，其中既有头部领航者的奋进英姿，也有尾部负重者的挣扎之态。

头部城商行：稳固优势，持续领跑

2024年，城商行净利润规模呈现出典型的“金字塔”结构，头部机构无疑是站在塔尖的强者。江苏银行以318.43亿元的归母净利润一骑绝尘，连续占据榜首之位。紧随其后的宁波银行和北京银行，分别以271.27亿元和258.31亿元的佳绩位列前茅，这三家银行合计贡献了上市城商行近36%的净利润，充分彰显了头部阵营的强大实力。此外，净利润超百亿元的城商行达到8家，头部城商行凭借规模效应与卓越的资源整合能力，在市场竞争中牢牢把握着主动权。

头部城商行的优势并非一蹴而就。一方面，它们长期积累的品牌声誉与客户资源，为业务拓展奠定了坚实基础。在资金募集、信贷投放等方面，能够凭借品牌优势吸引优质客户，降低资金成本。另一方面，先进的风险管理体系与成熟的业务模式，使得它们在复杂多变的市场环境中应对自如。无论是信用风险、市场风险还是操作风险，都能进行有效的识别、评估与控制，保障了业务的稳健发展。

区域银行：差异化突围，各展所长

区域特色银行在这场盈利竞争中，通过差异化策略开辟出了独特的发展路径。成都银行深耕成渝经济圈，紧紧抓住区域经济发展的脉搏，以17.81%的净资产收益率在行业中拔得头筹。其围绕成渝地区的产业布局，精准投放信贷资源，支持当地实体经济发展的同时，也实现了自身收益的最大化。在支持成渝地区的制造业升级过程中，成都银行创新推出供应链金融产品，为产业链上的企业提供了便捷的融资服务，不仅增强了客户粘性，还提升了中间业务收入。

杭州银行则依托长三角地区活跃的民营经济中鼎策略，在净利润增速和资产质量方面表现优异。长三角地区民营企业众多，创新活力十足，杭州银行积极调整业务策略，加大对科创型民营企业的支持力度。通过设立科技支行，为科技企业提供专属金融服务，包括知识产权质押贷款、投贷联动等创新产品，既满足了企业的融资需求，又优化了自身的资产结构，实现了与区域经济的共生共荣。

然而，并非所有区域银行都能一帆风顺。哈尔滨银行、九江银行、盛京银行等5家城商行净利润不足10亿元，其中盛京银行归母净利润同比下滑15.21%，成为净利润降幅超过15%的唯一机构。这些银行在区域经济发展相对滞后、金融资源竞争激烈的环境中，面临着诸多挑战。如盛京银行所在地区经济结构单一，传统产业占比较大，经济转型压力大，导致银行信贷资产质量下降，盈利空间受到挤压。

不过，部分中小城商行也在积极探索突围之路。泸州银行依托川南地区产业升级带来的信贷需求，在供应链金融和普惠金融领域发力，以28.31%的归母净利润增速位居行业第一。其深入了解川南地区白酒、化工等产业的供应链特点，为上下游企业提供定制化的金融解决方案，实现了业务的快速增长。青岛银行通过优化零售业务结构，推出多样化的零售金融产品，满足不同客户群体的需求，实现了净利润20.16%的快速增长。

盈利增速：两极分化，背后有因

2024年上市城商行的盈利增速呈现出明显的两极分化态势。泸州银行、哈尔滨银行、青岛银行分别以28.31%、24.28%、20.16%的增速位列前三甲，展现出强劲的增长动力。而厦门银行、贵阳银行等5家机构净利润出现负增长，其中盛京银行下滑幅度最大。这种分化背后，既有区域经济活力差异的因素，也反映出银行自身战略转型和风险管控能力的高低。

从区域经济角度来看，泸州银行所处的川南地区产业升级步伐加快，新兴产业不断涌现，为银行带来了大量的信贷业务机会和中间业务收入增长点。而部分净利润负增长的银行，所在地区经济增长乏力，企业融资需求不足，优质项目匮乏，导致银行盈利空间受限。

在战略转型和风险管控方面，盈利增速较快的银行往往能够敏锐捕捉市场变化中鼎策略，及时调整业务战略。例如，它们加大对金融科技的投入，提升数字化运营能力，优化客户体验，拓展线上业务渠道，从而降低运营成本，提高业务效率。同时，在风险管控上，通过建立先进的风险预警模型，加强对信贷资产质量的监控，有效防范风险。而盈利下滑的银行，在战略转型上相对滞后，仍过度依赖传统业务模式，在利率市场化、金融脱媒等趋势冲击下，息差收窄，盈利空间被压缩。在风险管控方面，也存在识别不及时、处置能力不足等问题，导致不良资产率上升，拖累了盈利表现。

成本管控：核心指标，凸显差异

成本收入比作为衡量银行运营效率的核心指标，进一步揭示了城商行之间的分化。威海银行以22.88%的成本收入比成为行业标杆，其在成本控制和创收效率方面表现卓越。威海银行通过优化组织架构，精简业务流程，减少不必要的运营环节，降低了人力和物力成本。同时，积极拓展多元化的收入渠道，加大对中间业务的投入，提高非利息收入占比，实现了成本与收入的良好平衡。

多数城商行的成本收入比集中在25%-35%的合理区间，而盛京银行却高达64.28%，每创造1元收入需支出0.64元成本，远超行业平均水平。这一异常数据背后，是盛京银行在数字化转型和流程优化上的严重滞后。在数字化时代，银行的运营模式正发生深刻变革，线上化、智能化成为趋势。盛京银行未能及时跟上步伐，线下网点运营成本居高不下，业务流程繁琐，导致运营效率低下，成本大幅增加。同时，在金融科技应用方面的不足，也使得其在客户获取、产品营销等方面的成本较高，进一步压缩了盈利空间。

资产质量：制约盈利，亟待优化

资产质量对城商行盈利能力的制约不容小觑。成都银行、杭州银行、江苏银行等10家机构的净资产收益率超过10%，其中成都银行以17.81%的ROE展现出强大的资本回报能力。这些银行在资产质量管控方面有着严格的标准和有效的措施。它们建立了完善的信贷审批流程，对客户进行全面的信用评估，从源头上把控信贷风险。同时，加强对存量信贷资产的跟踪监测，及时发现潜在风险并采取措施化解。在不良资产处置方面，通过多样化的手段，如资产证券化、债转股等，提高不良资产回收率，保障了资产质量的稳定，进而提升了盈利能力。

与之形成鲜明对比的是九江银行和哈尔滨银行，其ROE分别仅为0.80%和0.69%，资本利用效率低下，不良资产处置压力巨大。这两家银行在资产质量管控上存在诸多问题。一方面，信贷投放过于集中在某些高风险行业或领域，当行业出现波动时，信贷资产质量迅速恶化。另一方面，在不良资产处置上缺乏有效的手段和策略，导致不良资产长期积压，占用大量资金，降低了资本回报率。对于这些银行而言，提升风险定价能力、优化资产结构迫在眉睫，只有精准评估风险，合理配置资产，才能摆脱盈利困境。

战略转型：深水区的抉择与挑战

从效率指标分析，城商行的战略转型已进入深水区。在利率市场化、金融脱媒等趋势的强烈冲击下，传统依赖存贷利差的盈利模式愈发难以为继，轻型化、数字化成为行业发展的必然共识。

江苏银行、宁波银行等头部机构率先行动，积极布局财富管理、投行业务等中间业务领域。通过整合内部资源，打造专业的财富管理团队，为高净值客户提供个性化的资产配置方案，吸引了大量资金流入，有效对冲了息差收窄带来的压力。在投行业务方面，为企业提供并购重组、债券发行等服务，拓展了收入来源。北京银行则在科技投入上不遗余力，将智能风控系统全面渗透至信贷全流程。通过大数据、人工智能等技术手段，对客户信用状况进行精准评估，实时监测信贷风险，实现了不良贷款率连续五年下降，既保障了资产质量，又提升了运营效率。

然而，尾部银行面临的战略调整紧迫性更为突出。以盛京银行为例，净利润下滑与成本高企形成恶性循环，使其陷入困境。为摆脱困境，盛京银行亟需精简组织架构，优化分支机构布局，减少不必要的人员和网点，降低运营成本。同时，积极探索新的业务模式，结合当地产业特色，寻找新的增长点。甘肃银行、宜宾市商业银行等则需立足区域特色，紧紧围绕绿色金融、乡村振兴等政策导向型业务，创新金融产品和服务模式。例如，开发绿色信贷产品，支持当地环保产业发展；推出农村金融服务方案，助力乡村产业振兴，从而开辟新的盈利渠道。

监管部门对银行资本充足性和风险抵御能力的要求不断提高，这也成为城商行加快转型的重要驱动力。成都银行、杭州银行等高ROE机构通过发行永续债、优先股等方式补充资本，为业务扩张提供了充足的资金支持，得以在市场竞争中占据更有利的位置。而ROE低于1%的银行，面临着资本补充渠道收窄、业务拓展受限的严峻困境。未来，城商行能否通过精细化管理和创新驱动提升资本回报率，将成为决定其生存空间的核心要素。

2024年上市城商行的业绩图谱清晰地展现出银行业的分化趋势。头部机构凭借先发优势和资源整合能力持续领航；区域银行通过差异化竞争策略努力寻找生存与发展空间；尾部银行则在多重压力下艰难寻求转型突破。在宏观经济形势不断变化、金融监管持续深化的大背景下，城商行的战略选择将深刻影响未来金融市场的格局。它们必须在不断变化的环境中，精准把握市场脉搏，加快战略转型步伐中鼎策略，提升核心竞争力，方能在激烈的市场竞争中稳健前行，实现可持续发展。

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